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高瓴神话不再:年内重仓美股九成亏损49只港股全部下跌投资格力浮
发布日期:2022-04-21 19:42   来源:未知   阅读:

  原标题:高瓴神话不再:年内重仓美股九成亏损,49只港股全部下跌,投资格力浮亏132亿

  近日,有传言称高瓴亏损超300亿美元遭清算,虽被证实是谣传,但引起如此大的关注,一定程度上反映了市场对高瓴投资收益的预期。

  根据公开披露的信息,搜狐财经统计了高瓴资本在A股、港股、美股的部分持仓情况。截止3月25日,今年高瓴在二级市场投资的个股亏损惨重,美股前十大重仓中仅一只收益为正,第一重仓股百济神州年内跌超25%。

  A股市场上,截至目前,高瓴出现在前十大股东行列的企业有11家,其中10家年内股价下跌,高瓴曾经斥资417亿拿下格力15%股份,至今已经浮亏132亿。

  港股持仓更是惨不忍睹,在统计范围内的49只个股年内全部下跌,其中38只股票跌幅在20%以上,13只股票跌幅超过40%。

  据美国证监会(SEC)今年2月披露的13F文件,截止2021年12月31日,高瓴在美股市场共持有76只个股,持仓市值64.72亿美元。

  四季度,高瓴依然重点投资生物医药领域,持仓的调整集中在电商、互联网、新能源汽车领域。具体来看,建仓了亚马逊等3家公司,增持了小鹏(+455.42%)、理想汽车(+363.64%)、海洋互联网(+275.09%)等9家公司,减持了拼多多(-92.42%)、蔚来(-59.36%)等7家公司,清仓了阿里巴巴、哔哩哔哩等11只股票。

  从重仓股数据看,2021年四季度,高瓴前20大持仓市值55.6亿元,占全部持仓市值的85.90%,与上一季度相比,ENFN、CPNG、理想汽车、逸仙电商新进前20大仓位,阿里巴巴、拼多多、PLTK、BEAM退出前20大仓位。

  2021年四季度,高瓴前十大重仓股分别为百济神州、On Holding AG 、传奇生物、赛富时、天境生物、京东、海洋互联网、DoorDash、爱奇艺、理想汽车,占全部持仓市值的71.2%,其中第一大持仓百济神州占比22.91%。

  据搜狐财经统计,截止3月25日,高瓴在美股的前十大重仓中,除了爱奇艺年内涨近5%,其他重仓股今年收益均告负,其中天境生物年初至今亏57.8%、海洋互联网亏44.8%、百济神州亏25%,On Holding AG、DoorDash跌超29%,其他重仓股跌幅均在13%以上。

  对于第一大重仓股百济神州,高瓴资本全程参与了8轮融资,累计出资13.13亿美元。截至2021年6月末,高瓴是百济神州的第三大股东,高瓴及其子公司合计持有百济神州1.47亿股份,占已发行股份总数的12.43%。

  2021年9月,百济神州一度触及历史最高价426.56美元/ADS(32.82美元/股),账面价值48.25亿美元,浮盈35.12亿美元,若当时退出,投资回报率为267%。

  然而,近半年百济神州股价遭“腰斩”,高瓴持仓市值也大幅缩水。以3月24日百济神州在美股202.42美元/ADS(15.57美元/股)的收盘价计算,目前高瓴账面价值仅22.89亿美元,浮盈9.76亿美元,投资回报率74%。

  从2014年首次投资百济神州至今,高瓴已陪跑八年,投资收益仅七成。百济神州至今尚未实现盈利,近期被SEC列入预摘牌名单,未来高瓴能否全身而退仍是未知数。

  高瓴资本在A股的投资主体有中国价值基金、HCM中国基金、GAOLING FUND,L.P.等,主要通过二级市场买入、定增、大股东股权转让进行投资。

  据不完全统计,高瓴的二级团队在A股持有约23家公司。同花顺数据显示,截止目前,高瓴在前十大股东之列的企业有隆基股份、宁德时代、恒瑞医药、广联达、格力电器、海螺水泥、古井贡酒等11家企业,持仓市值超过500亿元。

  年初至今,这11家企业有10家录得亏损,仅持仓市值最小的黄山旅游获得正收益。

  2019年底,高瓴耗资416.62亿元受让格力电器15%股份(9.02亿股),每股作价 46.17 元。对比当时格力停牌前57.71元/股的收盘价,高瓴这一笔投资收益不少。

  据当时公告,高瓴对格力的投资有218亿是自有资金,剩下208亿元来自银行贷款,同时高瓴将其所持格力电器股票质押给贷款银行,质押期6年。按照当时商业银行公允的年贷款利率6%计算,六年内高瓴需要向银行支付78亿元利息。

  2019年12月以来,格力电器共进行三次分红。2019年、2020年,格力向股东分别发放分红72.19亿元、234.2亿元。2021年上半年,格力向全体股东每10股派发现金股利10元,共计派发现金股利55.37亿元。因此,高瓴入股格力以来,已累计获得54.3亿元现金分红。

  大手笔分红的同时,格力股价却长期下跌。以3月25日收盘价31.52元/股计算,2019年年底至今,格力股价已跌近五成。按照入股价 46.17 元/股计算,目前高瓴持仓市值蒸发31.73%,即当初416.62亿元的投资额已亏损132.2亿元。

  算上高瓴从格力获得的分红,以及需要向银行支付的贷款利息,这笔交易已浮亏超近156亿元。

  2020年年底,格力股价一度触及历史最高价66.79元/股,此后便一蹶不振,甚至跌破高瓴的持仓线。不少人猜测,高瓴始终没有减持或者清仓格力,原因在于格力电器是优质资产,卖出属于战略失误。

  实际上,高瓴主观上是否依然看好格力,外界不得而知。不过,根据格力此前披露的《权益变动报告书》,高瓴入股格力时,曾承诺自过户登记完成之日起 36 个月内不转让在本次交易中取得的股份。

  近年格力电器业绩并不理想,2020年,格力空调业务收入被美的超越,整体营收、利润均低于美的。2018年-2020年,格力净利润分别为262.03亿元、246.97亿元、221.75亿元,呈逐年递减趋势。

  时至今日,高瓴对格力依然局限于财务投资,未能进入董事会。今后格力能否找到新的业绩增长点,股价是否会回升,高瓴能否“解套”,还有待观望。

  据不完全统计,高瓴在港股市场持有49只股票,医疗健康、生物科技是高瓴重点布局行业,相关标的有药明生物、凯莱英、京东健康、时代天使、微创机器人、三叶草生物、百济神州等。

  今年港股调整剧烈,恒指创多年新低。高瓴持有的49只港股年初至今全部下跌,其中38只股票跌幅在20%以上,13只股票跌幅超过40%。

  中国有赞在高瓴港股持仓中跌幅最大,年初至今跌近65%,市值跌至35亿港元。据了解,高瓴最早在B轮+投资中国有赞,据此前中披露的公告,高瓴资本持有中国有赞超过5%的股权。据此计算,今年高瓴在中国有赞亏损超过1.7亿港元。

  另外,高瓴的重仓股微创机器人、三叶草生物也大幅下跌,年初至今分别跌54.8%、46.1%。

  高瓴是三叶草生物最大机构股东,从B+轮开始参与了3次投资。2021年11月,三叶草生物在港交所上市,发行价为13.38港元/股,高瓴持股比例约9.6%。截止3月25日,三叶草生物股价已跌至7.31港元,市值不到85亿港元。与上市时相比,高瓴在三叶草生物的持仓市值缩水超8亿港元。

  高瓴同样是微创机器人最大机构投资方,连续参与了3轮投资。高瓴资本作为公司上市前股东持股7.85%,上市后持股7.6%,同时作为基石投资者认购257.2万股,上市完成后,高瓴持有微创机器人7.82%股份。

  微创机器人上市发行价为43.2港元,市值约412亿港元。截止3月25日收盘,微创机器人最新股价26.45港元,市值254亿港元。上市至今,高瓴持仓市值蒸发约12.4亿元。返回搜狐,查看更多